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从行业角度来看，根据网宿经济的数据，2019年，母婴电商行业完成5笔融资，合计3.57亿元。从融资事件数量来看，2019年下降了76.2%；融资总额方面，同比下降89.63%。其中，蜜芽的上一轮融资甚至要追溯到2016年。在这种环境下，蜜芽开始寻求改变；该公司创始人兼首席执行官刘楠最近在Aauto quickless上首次直播节目，并表示他将更快地关注Aauto。短视频眼下炙手可热，但蜜芽要想在低迷期乘势而上，还有很多障碍。
渠道之争火热，蜜芽正在做直播，寻找争议下的突破口。
“母婴电商大不如前，尤其是今年疫情以来，消费降级了。”一位从事海外母婴产品代购近10年的人士告诉记者，近期订单量下滑幅度达到近30%。
疫情对供应链的影响是最直观的，这让本来就竞争激烈的海外代购更加困难。“我购买的北欧奶粉产品也面临着荷兰、澳大利亚、德国、美国等地产品的竞争。”其中一个说。
业内人士指出，以前很多代购给JD.COM、考拉等供货。通过自己的贸易公司，但是在母婴电商的所有供货渠道中，直接客户的毛利率要高于代理商和平台。受此影响，代购开始将目光转向直播、短视频等其他新兴渠道的竞争。
这与蜜芽的战略选择不谋而合。蜜芽创始人兼首席执行官刘楠最近在Aauto quickless上推出了他的第一场直播秀，并表示他将专注于Aauto quickless。其实2016年蜜芽就推出了直播功能，但一直不温不火。此时的直播行业与以往不同，仅靠产品内的流量竞争很难与大流量渠道竞争。
据一位母婴品牌公关负责人介绍，每天要在Tik Tok、Aauto快一些等平台上主持大量的直播。记者在Tik Tok某母婴类直播间注意到，其观众人数可以轻松超越蜜芽产品直播间。
2019年，微信宣布品牌主小程序可嵌入腾讯H5直播页面，进一步惠及母婴主播争夺渠道。同时，短视频平台的流量支持也很少停止。此时的蜜芽在Aauto更快的方面下足了功夫，面临起步晚的压力。
此外，更关键的是，蜜芽急需摆脱过去对其涉嫌传销的商业模式的质疑。
据《财经国家周刊》此前报道，蜜芽plus的会员体系有自己的多级分销、返利、创新、推广的管理体系。在会员等级体系中，蜜芽plus分为plus会员、培训师、服务商三个等级，而成为Plus的会员需要通过邀请人的二维码消费399元以上。
艾媒咨询分析师表示，社交电商运营的模式虽然能以较低的成本获取流量，但在探索各种社交玩法的同时，也容易衍生出商业模式问题。尤其是对于社会零售平台来说，分级商场的运营模式如果不注重监管，很容易发展成传销。平台和商家需要时刻关注电商平台零售产品的本质和运营模式的合规性。
根据网宿经济发布的2020年3月母婴电商活跃app榜单，贝贝和蜜芽分别以342.4万和150.9万的活跃用户位居前列，但与2019年宝宝树移动端月均活跃2450万相比差距明显。在非垂直电商中，拼多多、淘宝、JD.COM都在加速布局社区电商，进行市场下沉，闯入蜜芽核心业务的“腹地”只是时间问题。
据悉，2019年10月底，JD.COM推出社交电商平台“京西”，并接入微信接口。半年来，京西努力向小店和工厂直供，从渠道和供应链成本两方面发力。今年3月底，淘宝还宣布了C2M战略，在全国10个城市正式启动“超级工厂计划”，并推出淘宝特别版。
无论是京西还是淘宝，都在集中各自优势做直播和带货，势必是蜜芽需要忽略的竞争对手。由此看来，其面临的压力不可小觑。
长江证券分析师李进在研报中指出，三四线城市的母婴消费群体规模比一二线城市更广阔，而低线城市的母婴销售渠道主要是个体母婴店，更具规模优势的母婴连锁和电商有望继续向低线城市渗透。
值得一提的是，在这种趋势下，母婴店可能会成为这个行业新的变量，也可能会给蜜芽的突破增加一些阻力。
长城证券分析师黄指出，母婴专卖店渠道顺应消费升级趋势，线下增速最快。根据罗兰·贝格的统计和预测，2015-2020年母婴专卖店的渠道增长率预计为15.3%，仅次于电商，其全渠道占比预计将从21%提升至24%。
“进入品牌化阶段后，大部分加盟连锁还处于价格竞争阶段，而主力直营连锁店已经具备成本和价格优势。目前主要竞争维度是以品牌力为核心的综合竞争力，竞争维度更高的直营连锁店有实力提升维度，发展潜力巨大。”对方说。